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【11】恒生:本港今年隨美國加息機會不大

[2017-09-21 00:53]

美國聯儲局制訂貨幣政策的公開市場委員會,結束一連兩日會議。會後聲明一如市場預期,維持利率不變,並在10月開始縮減資產負債表規模。初時每月減少買債最多100億美元。恒生銀行(00011)經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇表示,從聯儲局議息聲明及經濟預測可見,聯儲局對美國短期經濟前景仍然具有信心:

他指出,雖然上半年美國平均經濟增長僅約2%,以及美國近期受暴風吹襲,但聯儲局仍然將今年全年美國經濟增長預測由2.2%調高至2.4%。

即使今年美國通脹有所回落,但聯儲局仍然相信隨著經濟增長,通脹會逐步回升至2%的目標水平。

大部分聯儲局委員估計今年底前有需要再加息一次,與該行預測相符。不過,中長期而言,聯儲局認為經濟前景仍然存有不確定因素,從聯儲局將長期目標利率預測由3%調低至2.75%可見一斑。

聯儲局公布將於10月開始縮減資產負債表規模,估計對金融市場的整體影響輕微,主要因為聯儲局早於6月公布縮表的詳細計劃表,讓市場有時間準備聯儲局減少市場流動資金,加上聯儲局刻意放慢縮表步伐,相信引起市場波動的機會不大。

聯儲局維持今年加息三次的預測不變,帶動昨晚美元兌其他主要貨幣均上升。我們預期美元兌人民幣在岸價於年底前徘徊於6.60至6.70。

香港方面,金管局表示,增發外匯基金票據及債券的決定是因應市場需求而有所增加。近日港元拆息上升,可能與部分市場人士相信增發外匯基金票據及債券會減少市場港元資金有關。此外,季結因素及市場對美國今年底前再加息的預期上升,亦可能是近日港元拆息上升的原因。

恒生認為金管局增發外匯基金票據及債券後,香港銀行體系資金仍然充裕,港元隔夜拆息或維持低企,但較遠期拆息有機會跟隨美息上升,港元拆息曲線或因而有所傾斜。

即使美國可能於12月加息,但由於香港銀行體系資金仍然充裕,加上港匯仍未觸及7.85弱方兌換保證,估計今年香港銀行業調高最優惠利率的機會不大。(nc)

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